Glossario dei costi di operazione

Questa appendice riunisce i termini che il manuale usa di continuo, con definizioni brevi e il capitolo in cui ciascuno viene lavorato nel dettaglio. Le definizioni descrivono concetti, non pubblicano valori di alcun ente e non sostituiscono la lettura del capitolo.

Azione

Ciascuna delle parti uguali in cui si divide il capitale di una società e che può essere negoziata su un mercato. Per questo manuale conta un solo aspetto: comprarla o venderla genera costi di operazione, e i suoi prezzi di acquisto e di vendita non coincidono.

Si lavora nel Capitolo 1.

Canone di custodia

Importo periodico che può essere trattenuto per tenere registrata la posizione, senza rapporto con quante volte si opera. Se lo schema lo include, anche un mese senza movimenti lascia un addebito nel riepilogo.

Si lavora nel Capitolo 3.

Canone fisso

Importo che si paga indipendentemente dalla dimensione operata. Convive con la percentuale e con il minimo per operazione, ed è uno dei pezzi che spiegano come mai due operazioni di taglia diversa non pagano una proporzione uguale.

Si lavora nel Capitolo 3.

Commissione di intermediazione

Ciò che un intermediario abilitato trattiene per ricevere un ordine, eseguirlo sul mercato e liquidarlo. È il pezzo più visibile del costo di operare, ma non l'unico: accanto le convivono i diritti di terzi e i canoni periodici.

Si lavora nel Capitolo 2.

Costo annuo

Percentuale che riassume, in un esercizio, gli addebiti periodici di un anno espressi sul capitale accumulato. È una semplificazione di calcolo con assunti, utile a confrontare scenari dentro una stessa aritmetica.

Si lavora nel Capitolo 7.

Costo esplicito

Costo fatturato: ha nome, importo e un titolare identificabile, e arriva in un documento come il rapporto di negoziazione o il riepilogo periodico. La commissione, i diritti e i canoni di custodia appartengono a questa famiglia.

Si lavora nel Capitolo 6.

Costo implicito

Costo che non viene fatturato e non compare come riga. Si manifesta nella differenza fra il prezzo di acquisto e quello di vendita, nel tempo necessario a trovare una controparte o nell'effetto della propria ordinazione sul prezzo.

Si lavora nel Capitolo 6.

Costo opportunità

Ciò che il denaro smette di rendere mentre resta immobilizzato da addebiti già pagati o da tempi di regolamento. Non si fattura e non compare in nessun documento; si stima con il periodo durante il quale il denaro non lavora.

Si lavora nel Capitolo 1.

Differenza fra prezzo di acquisto e di vendita

Il divario fra i due prezzi che convivono sul mercato per lo stesso strumento: si compra al più alto e si vende al più basso. È il costo implicito più importante e il più difficile da vedere in un archivio.

Si lavora nel Capitolo 6.

Liquidazione

Chiusura di un'operazione: il momento in cui restano registrati il movimento di denaro e quello degli strumenti. Fa parte del servizio che l'intermediario presta e della commissione che trattiene per esso.

Si lavora nel Capitolo 2.

Minimo per operazione

Pavimento di pagamento per operazione, pensato in modo che le operazioni piccole non restino sotto il costo del servizio. Se la percentuale dà meno di quel pavimento, il minimo comanda e l'operazione piccola paga una proporzione maggiore.

Si lavora nel Capitolo 3.

Oneri di mercato

Addebito che remunera l'uso dell'infrastruttura dove gli ordini si incrociano. Non si negozia con l'ente: segue il regime che il mercato pubblica e viene trasferito nel documento così come si incassa.

Si lavora nel Capitolo 4.

Oneri di registrazione

Addebito che remunera la custodia e la registrazione della titolarità degli strumenti. Per la sua dimensione di solito passa inosservato, ma si paga a ogni operazione e il suo accumulo dipende dalla frequenza.

Si lavora nel Capitolo 4.

Percorso di reclamo

Strada formale per esprimere un disaccordo su un addebito: prima l'ente, con la documentazione di supporto; se la risposta non convince, i canali di tutela dei risparmiatori pubblicati dalla CONSOB e, per le controversie, quelli dell'Arbitro per le controversie finanziarie.

Si lavora nel Capitolo 8.

Rapporto di negoziazione

Documento che l'ente emette con i dati di un'operazione e il dettaglio degli addebiti. Ha una struttura stabile: identificazione, dati dello strumento, addebiti e totale liquidato, e si legge in quell'ordine.

Si lavora nel Capitolo 5.

Rendimento lordo

Negli esercizi del manuale, il tasso annuo ipotizzato prima di sottrarre i costi. È un dato di ingresso scelto in modo che l'aritmetica si segua a mano, non un'aspettativa e nemmeno una stima di risultati.

Si lavora nel Capitolo 7.